【长城-2026研报】长城证券_投资策略研究_长城策略_月度金股2026年1月_汪毅,王小琳,王正洁 .pdfVIP

证券研究报告|投资策略研究*月报

2026年01月05日

投资策略研究

长城策略*月度金股——2026年1月作者

一月配置建议：

12月A股市场情绪和风险偏好有所修复，市场日均成交金额、两融余额等数据逐

渐回升，“跨年行情”已逐渐展开。市场出现回暖主要受到以下因素影响：一是美联

分析师汪毅

储2025年12月降息25个基点落地并且被市场充分定价，同时美联储上调2026

SAC：S1070512120003

年美国GDP增速预期，小幅下调通胀预期。二是中央经济工作会议召开，2026年邮箱：yiw@

政策预期持续提升；财政政策更加积极，强调保持必要的赤字、债务总规模和支出

强度，重点支持内需、科技、民生等领域；货币政策适度宽松，将灵活高效运用降

准、降息等工具，保持流动性充裕，畅通传导机制，重点引导金融资源加大对扩大

内需、科技创新和中小微企业的支持力度，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的

分析师王小琳

基本稳定。三是12月下旬以来美元兑离岸人民币有所下降，人民币资产吸引力有

SAC：S1070520080004

所提升。四是有色金属等资源品价格上涨，相关标的也受到涨价因素影响。整体来邮箱：wangxl@

看，在年末年初政策窗口期，叠加业绩数据空窗期，同时市场流动性相对较好，市

场看好政策力度较大的科技、资源品等方向，“跨年行情”已逐渐形成共识。

关于“跨年行情”的影响因素，首先是政策方面预期较强。“十五五”规划出台和

中央经济工作会议召开之后，对于2026年财政安排有更多期待，地方两会和全国分析师王正洁

两会前后有望看到更多领域的政策落地。例如，2026年“两新”政策部署已开始SAC：S1070524070004

邮箱：wazhjie@

公布，新一个周期的“以旧换新”等政策已得到接续和优化；产业政策方面，人形

机器人、商业航天等领域的政策持续落地推进。第二是股市资金面有望继续改善。

当前的人民币汇率优势使得A股对外资吸引力进一步提升；年末年初是公募、保相关研究

险等机构资金的新一轮布局时点，机构资金也有望持续入市。

1、《并购重组周报(2025/12/23-2025/12/30）》

2025-12-31

市场方向上，（1）坚持科技成长主线，其中AI、国产半导体、新能源、高端制造

2、《年末A股成交活跃度有所提升——市场资

等板块的逻辑仍未松动，若出现调整亦是布局良机。（2）建议持续关注周期中的战金周报（2025.12.30）》2025-12-30

略资源品以及PPI修复的方向，部分战略资源品的需求受到AI、新能源等新兴行3、《当前A股各行业出海进展如何》2025-12-29

业拉动，同时还存在供给侧“反内卷”的逻辑。（3）出于安全边