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2025年大学（会计学）高级财务管理实训阶段测试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）

班级______姓名______

第I卷（选择题共30分）

（总共6题，每题5分，每题只有一个正确答案，请将正确答案填写在括号内）

1.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。

A.价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常准确的

B.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性

C.价值评估认为，股东价值的增加只能利用市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估就没有实际意义

D.企业价值评估提供的结论有很强的时效性

答案：BCD

2.下列关于财务目标的表述中，不正确的是（）。

A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念

B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

C.假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

答案：A

3.下列关于现金流量理论的说法中，不正确的是（）。

A.现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论

B.现金流量包括现金流入量、现金流出量

C.会计学现金流量包含现金等价物，财务学现金流量则不含现金等价物

D.持有现金的多寡体现着公司流动性的强弱

答案：B

4.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）。

A.资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用

B.资本成本与企业的投资决策有关，是投资项目的取舍标准

C.资本成本与企业的筹资决策有关，是选择筹资方式、确定筹资方案的重要依据

D.资本成本是衡量企业经营业绩的重要标准

答案：ABCD

5.下列关于财务杠杆系数的说法中，正确的是（）。

A.财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越小，财务风险越大

B.如果企业没有固定性融资成本，则不存在财务杠杆效应

C.财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数

D.财务杠杆系数只与固定性融资成本有关，与其他因素无关

答案：BC

6.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A.代理理论、权衡理论、有税MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

B.按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资，最后是发行新股筹资

C.权衡理论是对有税MM理论的扩展

D.代理理论是对权衡理论的扩展

答案：A

第II卷（非选择题共70分）

一、简答题（共15分）

（总共1题，每题15分，请简要回答问题）

1.简述企业价值评估的方法及其适用范围。

二、计算分析题（共20分）

（总共1题，每题20分，要求列出计算步骤，计算结果保留两位小数）

1.甲公司拟投资一个新项目，现有A、B两个方案可供选择。A方案初始投资100万元，项目寿命期5年，每年现金净流量30万元；B方案初始投资150万元，项目寿命期5年，每年现金净流量40万元。已知项目的资本成本为10%。要求：

（1）计算A、B两个方案的净现值；

（2）计算A、B两个方案的现值指数；

（3）根据净现值和现值指数，判断A、B两个方案的可行性，并做出决策。

三、综合题（共15分）

（总共1题，每题15分，请结合所学知识进行综合分析）

1.某公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，每股面值1元）。该公司为了扩大生产规模，准备追加筹资500万元，现有两种筹资方案可供选择：

方案一：全部发行普通股，增发100万股，每股发行价格5元；

方案二：全部筹措长期债务，债务利率为10%，利息50万元。

公司适用的所得税税率为25%。要求：

（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润；

（2）若预计追加筹资后公司的息税前利润为200万元，确定该公司应选择的筹资方案。

四、案例分析题（共15分）

（总共3题，每题5分，请根据给定的案例材料进行分析）

材料：某公司近年来一直致力于拓展业务，不断推出新的产品和服务。在这个过程中，公司面临着资金紧张的问题，需要筹集资金来支持业务的发展。公司管理层经过讨论，提出了以下几种筹资方案：

方案一：向银行申请长期贷款；

方案二：发行债券；

方案三：增发普通股。

1.请分析方案一的优缺点。

2.请分析方案二的优缺点。

3.请分析方案三的优缺点。

五、论述题（共15分）

（总共1题，每题15分，请结合所学知识进行论述）

1.论述如何优化企业的资本结构。

答案：

简答题答案：企业价值评估的方法主要有收益法、市场法和成本法。收益法适用于持续经营且未