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算法交易中的流动性冲击控制

引言

在金融市场数字化转型的浪潮中，算法交易凭借其高效性、纪律性和精准性，已成为机构投资者执行大额交易的核心工具。然而，当交易规模超过市场即时承接能力时，订单的集中释放会引发“流动性冲击”——即短时间内买卖力量失衡导致价格剧烈波动，不仅推高交易成本，还可能破坏市场稳定性。如何在追求交易效率的同时控制流动性冲击，成为算法交易模型设计与实践应用中绕不开的关键命题。本文将从流动性冲击的基本认知出发，逐层解析其影响机制与控制策略，并结合实践挑战探讨优化方向，为理解这一金融工程领域的核心问题提供系统框架。

一、流动性冲击的基本认知

（一）定义与核心特征

流动性冲击是指交易指令