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一、关于汇率的热门叙事:美联储降息→人民币升值→或损害出口竞争力?6
二、叙事逻辑稳固吗?一稳两不稳6
(一)美联储降息→美元趋势走弱?——不稳固6
(二)中美息差收敛→人民币趋势升值?——或较稳固7
(三)人民币升值→出口竞争力受损?——不稳固8
三、今年人民币升值的两段论归因9
(一)第一段(4月中
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