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2025年11月美国非农数据点评：美国就业，延续放缓.docx

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    11月非农：新增就业小幅回升

    11月新增非农就业人数略好于市场预期。美国11月非农就业人数增加6.4

    万人，高于市场预期的5万人。不过，10月就业人数大幅减少10.5万人，

    此前市场预期为减少2.5万人。此外，8月和9月非农新增就业合计下修3.3

    万人。其中，8月数据下修2.2万至-2.6万人，9月数据下修1.1万至10.8万人。11月数据公布后，美国连续三个月就业人数为2.2万人，总体来看仍处于放缓趋势

    10月新增就业的异常疲弱主要受政府裁员的一次性冲击影响。具体来看，

    月政府部门就业人数大幅下降15.7万人，主要受联邦政府就业

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