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沪深港通互联互通对A股估值的影响

引言

作为中国资本市场双向开放的标志性举措，沪深港通自启动以来，通过搭建内地与香港股票市场的交易互联互通机制，逐步打破了跨境投资的制度壁垒。这一机制不仅为国际资本参与A股市场提供了便捷通道，也推动内地投资者更广泛地接触国际金融市场。在全球资产配置需求上升、中国经济转型升级的背景下，沪深港通的持续深化对A股市场的影响已从资金流动层面延伸至估值体系的重构。本文将围绕沪深港通的运行机制、资金特征、投资者结构变化等核心维度，系统分析其对A股估值逻辑、市场有效性及行业分化的具体影响，以期为理解中国资本市场开放与估值体系演变提供参考。

一、沪深港通的机制特征与市场连接基础