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themegallerypanyLogo4、杠杆收购应具备的条件第一，目标企业经营稳定，业务受经济动的影响较小，能实现充足而稳定的现金流，且可以对其准确预测。第二，企业具有良好的经营前景与升值某省市场竞争优势较为明显。第三，收购后企业能够拥有一个具有丰富管理经验和良好信誉的管理团队。第四，管理层有一个可行的企业经营计划。第五，目标企业负债率特别是长期负债率较低，且资产适宜作为贷款抵押物。第六，目标企业部分非核心资产卖。第七，目标企业有明显的成本缩减空间。themegallerypanyLogo5、杠杆收购的主要操作程序第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段。第二阶段：资金筹集阶段。第三阶段：收购目标公司。第四阶段：公司重组整合。第五阶段：某省市或公司出售、实现收入themegallerypanyLogo三、管理层收购管理层收购（ManagementBuy-outs，MBO）是指目标公司的管理层通过债务融资购买目标公司的股权或资产，从而改变目标公司的所有权结构，获得企业控制权的收购形式。themegallerypanyLogo（一）管理层收购的相关理论1．代理成本理论2．防御剥夺说3．避税理论4．管理机会主义和信息不对称理论5．企业家精神说themegallerypanyLogo（二）管理层收购的特点1．收购主体的特定性2．收购的对象是管理层所经营的公司3．MBO收购方式所需资金主要通过融资来完成4．MBO的整合特征明显themegallerypanyLogo第七章投资咨询与资产管理themegallerypanyLogo第一节投资咨询业务themegallerypanyLogo投资咨询业务投资咨询业务知识创新性信息综合性独立客观性某省市公司质量某省市场竞争力着眼于未来某省市场效率引导理性消费参与性类型1．充当私募顾问2．证券投资咨询3．专项投资咨询功能特征themegallerypanyLogo一、咨询业务的定义及其特征咨询业务的定义通常来说，咨询业务包括提供信息、建议、意见并收取手续费的所有活动。具体来讲，咨询业务是一种以合同关系为基础，以知识、信息、经验、技术和技能为载体，针对客户的需要提供信息、建议或方案的综合性研究决策活动。themegallerypanyLogo咨询业务具有如下特征：1．知识创新性2．信息综合性3．独立客观性4．着眼于未来themegallerypanyLogo二、投资咨询业务功能1某省市场效率投资银行投资咨询业务部门通过专业手段，搜集、整理、分析和传播信息，以确保客观、公正、准确及时的生产信息和传递信息，能够有效地增强投资者参与积某省市场配置资源的能力某省市场的效率。2．某省市公司质量上市公司的质量某省市场稳健发展的保证，投资银行通过开展投资咨询业务，提供专业意见，帮助企业某省市场上筹集资金，提高资金的使用效率，增强其竞争力，某省市公司质量的提高。3．提高投资某省市场竞争力投资银行通过提供高质量的投资咨询业务，既获得手续费收入，又发展与客户的良好关系，逐步树立起良好的社会形象，创立专业品牌，为进一步开拓和创新业务打下基础，从而某省市场的竞争力。4、引导投资者理性投资一般而言，中小投资者缺乏证券投资所需要的理论知识和经验，他们的时间、精力、财力和能力有限，难以亲自搜索、处理和分析信息，而投资银行通过开展投资咨询服务，可以提高他们的投资水平，引导其理性投资。themegallerypanyLogo三、投资咨询业务的类型及其一般程序（一）投资咨询业务的类型1．充当私募顾问2．证券投资咨询3．专项投资咨询themegallerypanyLogo（二）投资咨询业务的一般程序1．明确咨询业务的长期目标2．组建咨询业务项目组3．了解客户需求，递交项目建议书4．签订合同，明确双方的权利与义务5．形成最终的咨询报告6．指导客户实施咨询方案7．信息反馈themegallerypanyLogo第二节资产管理业务themegallerypanyLogo一、资产管理业务（一）什么是资产管理业务？资产管理业务有广义和狭义之分：广义的资产管理业务是一个较宽泛的概念，是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务，是一种所有权与经营权分离的经营行为。本节所指的资产管理业务，特某省市场中的资产管理，即投资银行作为管理人，以独立账户募集和管理委托资金，投资某省市场的股票、基金、债券等金