三一国际(00631)盈利能力和市场份额稳中有升，灯塔工厂照亮行业智能制造方向，煤矿智能化建设进入加速期.pdfVIP

三一国际（631）更新报告

买入2020年8月20日

盈利能力和市场份额稳中有升，灯塔工厂照亮行业智能制造方

邹炜

向，煤矿智能化建设进入加速期

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需求恢复迅速，业绩超出预期：公司2020年上半年实现收入38.15

wilson.zou@.hk

亿元(人民币，下同)，同比上升约25.3%;毛利率同比下降4.3个百分

点至26.2%，主要由于毛利率较低的宽体车销售占比提升明显；母公司

张弘扬

拥有人应占溢利6.4亿元，同比增16%。

852

盈利能力和市场份额稳中有升，海外销售实现快速增长：公司上半年

矿山装备收入为23.70亿元，同比增长22.8%。矿车分部在海外市场全Richard.zhang@.hk

面推广，海外收入增长55.3%，分部收入同比增长179%，市占率由19

主要资料

年的5%提升至13%；其中，宽体车出勤率超过95%，维修费用较同行低

50%，收入同比增长306%。综采分部收入增长28.7%，纯水液压支架实行业工程机械

现技术升级，带动综采毛利率由Q1的25.3%进一步提升至26.3%，并

成功中标国家能源局两个总额超4亿的纯水支架订单。物流装备板块股价3.78港元

收入为14.46亿元，同比增长10%。核心产品正面吊和堆高机市场份额目标价5.80港元

较Q1略有提升。大港机和小港机收入分别同比增长23.3%和13.3%。（+53.5%）

其中，大港机海外分部快速拓展印尼等新兴市场业务，收入同比增长

股票代码631

61.3%。