Web3行业研究：MSCI宣布暂不剔除加密财库公司，CLARITY法案审议在即.pdfVIP

投资逻辑

本周加密市场持续回暖，尤其是交易额回暖明显。美国12月非农就业数据及失业率均低于预期，呈现出招聘和解聘

双放缓的态势，受此影响，交易员加大对美联储暂停降息的押注。此外，特朗普宣布启动一项规模达2,000亿美元的

MBS购买计划，以降低房贷利率。本周加密货币总市值为3.1万亿美元，环比上周增长3.7%；比特币收盘价为90,513

美元/枚，环比上周增长0.6%；以太坊收盘价为3,083美元/枚，环比上周下滑1.3%。目前加密货币恐惧贪婪指数为

40，周内情绪在中性区间内先上升后下滑。根据Glassnode，当前BTC持仓均价约为56,178美元/枚，持仓均价略

有反弹。期权指示未来一个月保持平稳：根据CoinGlass，期权市场看涨未来一周、看跌未来一个月、认为26年Q1、

Q3保持平稳、看多26年Q2行情、并看跌26年Q4。全球加密交投情绪明显回暖，全球加密货币本成交额环比上周

增长52.9%，结束了连续6周的下滑；Coinbase本周现货成交额环比增长62.8%。

全球政策与产业新闻方面：1月15日美国参议院将审议CLARITY法案；韩国振幅计划2026年制定数字资产监管法

案，并引入现货ETF；巴西总统候选人拟将比特币纳入国家储备。纳斯达克与芝加哥交易所联合推出加密指数NCI；

纽约梅隆银行推出代币化存款服务；英国劳埃德银行完成英国首笔代币化存款购买国债的交易；特朗普家族项目WLFI

申请成立国家信托银行，将具备发行、托管及兑换加密业务的资质；EX.IO获香港证监会批准提供虚拟资产OTC服

务。币安宣布推出TradFi永续合约，可支持黄金、白银等传统资产永续交易；Kalshi累计交易额达270亿美元，并

宣布年化交易额已突破1,000亿美元；Polygon拟以1~1.25亿美元收购ATM运营商Coinme。

公司新闻方面：MSCI宣布暂时不会剔除比特币财库公司Strategy，但MSCI将不增加Strategy的股数，意味着其通

过ATM新增发行的股份不会被计入指数权重。Tether与Rumble联合推出RumbleWallet，为平台创作者与用户提供

自托管加密支付服务。沃尔玛通过其OnePay应用程序推出比特币和以太坊交易服务，使数百万购物者能够将加密货

币兑换用于日常零售消费。AppliedDigital发布季报，单季度营收增长250%，其中约8,500万美元的增长来自与高

性能计算托管业务相关的收入。

投资建议

目前市场情绪回暖，但交投情绪仍然平淡，关注下周美国Clarity法案推进进展。公司方面，随着加密矿场持续转型

AI数据中心，我们建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司，有较多电力储备的公司，以及财报发布在

即的公司。此外，也建议关注布局预测市场与股票上链机会的交易平台。

风险提示

全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。

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行业周报

内容目录

1.本周行情回顾3

2.全球政策及产业新闻4

3.公司新闻5

4.投资建议6

5.风险提示6

图表目录

图表1：加密货币总市值本周略有上涨3

图表2：本周比特币上涨0.6%，以太坊下滑1.3%3

图表3：比特币价格低于短期投资人持仓成本3

图表4：本周加密市场情绪较上周略有转暖3

图表5：比特币期权最大痛点未来1个月币价保持平稳4

图表6：未来30天若币价下跌，累计多单清算强度较大4

图表7：本周全球加密成交额环比大幅增长4

图表8：Coinbase本周现货成交额环比大幅回暖4

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