【大同-2026研报】TMT行业周报：全栈生态与存储瓶颈会成竞争核心吗？.pdfVIP

证券研究报告｜TMT行业周报

2026年1月12日

全栈生态与存储瓶颈会成竞争核心吗？

20260111】

周度市场回顾：近两周（2025/12/29-2026/01/11）沪指

行业评级：看好（维持）周涨幅3.95%，报4120.43点；深成指周涨幅3.79%，报

14120.15点；创业板指周涨幅2.59%，报3327.81点。本周

相对指数表现

三大指数均强势上涨，其中上证指数创造开年以来连阳的新

纪录，呈现明显的带量上攻趋势。成交量均显著放大，后期

有望进一步的涨幅。

周度行业要闻：（1）英伟达新一代Rubin平台，欲重构

AI与世界的联结。英伟达在CES2026上描绘了一幅完整的

市场数据（截至2026年1月11日）

“推理时代”战略蓝图，其核心叙事已彻底超越芯片销售。

数据来源：ifinD资讯大同证券研究

（2）三星电子业绩披露，2025年Q4营业利润同比大幅飙涨

中心

208%。另据最新消息，三星电子与其竞争对手SK海力士已向

大同证券研究中心服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价。（3）英伟达

H200芯片：绝不动摇国产化道路信心与决心。适度引入先进

分析师：闫晓伟

算力产品，可以在短期内缓解部分应用场景的需求压力，即

执业证书编号：S0770519080001

邮箱：yanxw@便引入英伟达芯片，也不会动摇我们坚持自主创新的决心。

行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新

和刺激政策，10月份我国智能手机出货量增速大幅提升。（2）

地址：山西太原长治路111号山西世

半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推

贸中心A座F12、F13

进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景

网址：

气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI

服务器等对高性能内存的强劲需求。

投资建议：英伟达的战略转型凸显，AI产业的发展重心

正从模型训练向大规模部署演进，这一转变催生了市场对全

栈优化、低延迟与高能效算力系统的迫切需求，标志着系统

级性能与效率已成为行业竞争的核心维度。相应地，半导体

领域的价值焦点正在从单一芯片向具备算力、存储与网络协

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