2026年版证券从业资格考试投资分析考点精讲含答案.docxVIP

第PAGE页共NUMPAGES页

2026年版证券从业资格考试投资分析考点精讲含答案

一、单项选择题（共10题，每题1分）

1.下列关于有效市场假说的表述，错误的是？

A.在强式有效市场中，所有公开信息和内幕信息都已充分反映在股价中

B.弱式有效市场意味着技术分析无效

C.半强式有效市场假设股价已反映所有历史价格和交易量信息

D.弱式有效市场下，基本面分析仍然具有价值

2.某公司2025年每股收益为0.8元，预计未来三年每股收益将每年增长10%，第三年后的增长率为6%，假设必要收益率为12%，采用戈登增长模型计算该股票的内在价值为？

A.12元

B.15元

C.18元

D.20元

3.以下哪种指标最适合评估公司短期偿债能力？

A.资产负债率

B.流动比率

C.营业利润率

D.每股净资产

4.某股票的β系数为1.2，无风险利率为2%，市场平均收益率为8%，根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率为？

A.6%

B.8%

C.10%

D.12%

5.以下哪种投资策略最可能适用于宏观经济衰退时期？

A.增加高股息股票配置

B.持续持有高增长科技股

C.减少风险资产，增加债券配置

D.加大小盘股投资

6.某公司2025年市盈率为25倍，预计2026年每股收益为2元，若市场预期保持不变，则该股票的预期市价为？

A.40元

B.50元

C.60元

D.70元

7.以下哪种金融工具最适合对冲利率风险？

A.股票期权

B.期货合约

C.互换协议

D.可转债

8.某股票的月收益率标准差为5%，年化后的波动率为？

A.5%

B.6.4%

C.7.1%

D.8.2%

9.以下哪个指标反映了公司经营效率？

A.净资产收益率（ROE）

B.资产周转率

C.利息保障倍数

D.股东权益比率

10.某投资者通过股指期货做多IF2106合约，若合约乘数为10，初始保证金为50万元，维持保证金比例为15%，当合约价格下跌2%时，该投资者面临的最大亏损为？

A.10万元

B.20万元

C.30万元

D.40万元

二、多项选择题（共5题，每题2分）

1.以下哪些属于技术分析的基本假设？

A.历史会重演

B.价格反映所有信息

C.市场行为受心理因素影响

D.价格趋势可预测

2.影响公司盈利能力的因素包括？

A.成本控制能力

B.市场竞争格局

C.资本结构

D.宏观经济政策

3.以下哪些属于固定收益证券的信用风险？

A.发行人违约

B.利率风险

C.流动性风险

D.资产减值风险

4.资产配置的主要步骤包括？

A.评估投资者风险偏好

B.选择合适的资产类别

C.构建投资组合

D.定期调整组合

5.以下哪些指标可用于评估股票的投资价值？

A.市净率（PB）

B.价格营收比（P/S）

C.股息率

D.每股自由现金流

三、判断题（共5题，每题1分）

1.有效市场假说认为，所有投资者都能获得超额收益。

2.市盈率越低，股票的投资价值越高。

3.债券的久期与利率风险正相关。

4.基本面分析主要关注公司短期股价波动。

5.股指期货套保时，应确保合约数量与现货头寸价值匹配。

四、简答题（共3题，每题5分）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心逻辑及其应用场景。

2.如何通过财务报表分析评估公司的成长性？

3.简述利率变动对股票市场可能产生的影响。

五、计算题（共2题，每题10分）

1.某公司2025年净利润为1000万元，总资产为5000万元，股东权益为3000万元，负债率为40%。计算该公司的ROE、ROA和杜邦分析中的权益乘数。

2.某投资者以市价买入100股某股票，每股市价20元，同时卖出1手（100股）该股票的看跌期权，行权价为18元，期权费为2元/股。若到期时股票价格为16元，计算该投资者的净损益。

答案与解析

一、单项选择题答案

1.D

2.B

3.B

4.D

5.C

6.B

7.C

8.B

9.B

10.A

解析：

-1.D：弱式有效市场下，技术分析无效，但基本面分析仍可能发现价值。

-2.B：第三年后的股息增长率为6%，假设永续增长，内在价值=0.8×1.13/(12%-6%)=15元。

-3.B：流动比率衡量短期偿债能力，一般认为≥2较安全。

-4.D：预期收益率=2%+1.2×(8%-2%)=12%。

-5.C：衰退期应减少风险，增加债券配置以保本。

-6.B：预期市价=2×25=50元。

-7.C：互换协议可定制利率风险对冲。

-8.B：年化波动率=5%×√12≈6.4%。

-9.B：资产周转率反映经营效率，越