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动量策略在量化投资中的风险控制

一、引言

在量化投资的众多策略中，动量策略（MomentumStrategy）因其逻辑简洁、历史表现稳健，长期以来是机构与个人投资者关注的焦点。其核心思想源于“趋势延续”的市场规律——即过去一段时间表现优异的资产，未来短期内更可能继续跑赢市场；反之，表现落后的资产可能延续弱势。这种基于历史价格或收益数据的简单外推逻辑，既符合人类对“趋势”的直观认知，也在大量学术研究与实盘验证中被反复证实有效性。

然而，任何投资策略都无法回避风险，动量策略的“趋势依赖”特性恰恰埋下了潜在隐患。当市场趋势突然反转、交易成本侵蚀收益、或策略拥挤导致失效时，动量策略可能从“盈利利器”