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房地产行业2026年投资策略
地产筑底分化,核心主线突围
核心观点
基本面:新房销售仍处收缩区间,2025年1-11月新建商品房销售面积同比-7.8%,新建商品住宅销售
面积同比-8.1%,70城新建住宅价格降幅收窄。城市分化加剧,一线相对韧性。二手房“以价换量”态
势未改。库存仍处于高位,一线去化压力相对轻。新开工与竣工收缩明显,新增供给意愿与能力同步走
弱。土地市场成交“缩量提质”。施工面积下行与购置费负增拖累,房地产开发投资持续承压。政策以
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