【国盛-2026研报】第一太平（00142）：南洋搏浪，行稳致远.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20260114

年月日

第一太平（00142.HK）

南洋搏浪，行稳致远

第一太平：领航亚太市场，聚焦民生产业。1）历史复盘：第一太平作为亚买入（首次）

太顶尖投资管理公司，历经四十余载发展，整体可划分为多元探索期、聚焦股票信息

民生期、产业整合期、战略深化期四个阶段。作为跨领域投资管理的领军企

业，第一太平持续深耕亚太民生市场，四大业务包括消费性食品、电讯、基行业休闲食品

建及天然资源。2）管理情况：公司控股股东为三林集团，三林集团是著名01月13日收盘价（港元）6.02

的多元跨国企业集团。管理团队以林逢生先生、彭泽仁先生为核心，跨业经总市值（百万港元）25,657.96

验深厚，团队协同高效。3）财务情况：2024年公司实现营收100.57亿美总股本（百万股）4,262.12

元、同比-4.31%，归母净利润6.00亿美元、同比+19.77%，盈利能力突其中自由流通股（%）100.00

出，业绩稳健。30日日均成交量（百万股）4.53

股价走势

多业布局稳健，全域标杆引领。1）消费性食品：行业地位领先，竞争优势

突出。消费性食品业务以第一太平控股的Indofood（持有50.1%经济权益）

第一太平恒生指数

为核心载体，主要分为品牌消费品、面粉、农业、分销四大部门。Indofood60%

作为全球即食面龙头企业，依托东南亚高品牌认知度与广泛终端网络实现稳

48%

健增长，24年营收72.90亿美元，同比-0.65%；对第一太平集团的溢利贡

献为3.33亿美元，同比+16.91%。2）基础建设：市场经济利好，多业增长36%

强劲。公司基建业务布局赛道多元，由MPIC（持有49.9%经济权益）主导24%

运营，MPIC24年，综合收入为13亿美元，同比+19%；对第一太平集团

12%

溢利贡献为1.99亿美元，同比+24.78%。电力板块由菲律宾龙头Meralco

和新加坡电力公司PLP运营；水务由菲律宾市场巨头MayniladWater主0%

责；收费公路主要运营商为MPTC，并不断扩展交通网络；其余为健康护理2025-012025-052025-092026-01

和其他板块。24年主要细分板块均实现