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壁仞科技冲刺港股，国产GPU的商业化春天来了？

一、从备案到招股：壁仞科技的港股冲刺之路

2025年12月，国内GPU行业迎来关键节点——壁仞科技正式向“港股GPU第一股”发起冲刺。这一进程的时间线清晰而紧凑：12月15日，中国证监会官网公示了壁仞科技的境外发行上市备案通知书，明确其拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股；仅两天后，12月17日，壁仞科技便通过港交所上市聆讯，距离挂牌仅一步之遥；12月22日，公司正式启动港股招股（截至12月29日），并计划于2026年1月2日以股票代码“06082”在港交所主板挂牌交易。若成功上市，壁仞科技将填补港股市场在国产GPU领域的空白，成为首家登陆港股的国产GPU企业。

这一路径的背后，是资本市场对国产硬科技企业的高度关注。据披露，壁仞科技本次IPO拟发行2.4769亿股股份，其中香港公开发售占5%，国际发售占95%，每股发售价区间为17.00至19.60港元，预计募资总额约42.1亿至48.5亿港元。更值得关注的是，公司已引入23家顶级投资机构作为基石投资者，合计认购金额高达28.99亿港元，阵容涵盖启明创投、平安人寿、景林资产、泰康人寿、南方基金等知名机构。这不仅体现了市场对壁仞科技技术实力的认可，也折射出港股市场近年来改革对硬科技资产的吸引力——中金公司分析指出，港股市场的制度优化正推动更多资金向科技赛道倾斜，壁仞科技的上市符合市场对核心算力资产的配置需求。

二、技术底色：全自研架构下的“算力天花板”

作为国内通用智能计算解决方案的领军企业，壁仞科技的核心竞争力始终围绕“自主创新”展开。自2019年成立以来，公司坚持原创核心架构，首创Chiplet大算力芯片技术，构建了从硬件到软件再到集群的全栈式技术体系，这在国内GPU企业中独树一帜。

硬件层面，壁仞科技的“壁立仞”架构是完全自主研发的GPGPU（通用并行计算GPU）底层架构，专为大规模AI负载（尤其是大语言模型训练）优化设计。基于该架构，公司已推出BR106、BR110、BR166三款量产产品：BR106面向数据中心，支持AI训练与推理，具备虚拟化能力和硬件级安全引擎；BR110定位于边缘场景，强调高能效比，适用于工业控制、机器人等功耗敏感领域；BR166则在峰值算力、内存、视频编译码等性能上较BR106提升一倍，主攻AI训练与推理。其旗舰产品BR100系列性能尤为突出：INT8算力达1.92万TOPS，FP32算力达480TFLOPS，官方称性能超英伟达A100三倍，配备256GBHBM3显存，可支持千亿参数大模型训练。这一成绩使其成为国内首家、也是唯一一家受邀在全球顶级芯片技术会议HotChips上做主题演讲的中国GPGPU公司，与英伟达、AMD、英特尔同台竞技。

软件与集群层面，壁仞科技同样实现了自主突破。其自研的BIRENSUPA软件平台采用分层架构，深度协同硬件算力与算法框架，已完成对通义千问、DeepSeek等国产大模型的适配，大幅降低开发者迁移成本；BIRENCUBE集群技术则支持千卡乃至万卡级别的超大规模训练集群部署，解决了大模型训练的算力调度难题。

技术积累的厚度更体现在专利数据上。截至2025年6月30日，壁仞科技在全球多个国家和地区累计申请专利近1200项，获得专利授权550余项，在中国通用GPU公司中位列第一；其发明专利授权率达100%，位居2024年国内企业发明专利授权率榜首。此外，公司两度荣获世界人工智能大会最高奖项SAIL奖，并率先完成光互连技术的商用部署，技术领先性得到国际级认可。

三、商业化落地：从实验室到千行百业的算力渗透

技术的价值最终要通过商业化落地来验证。壁仞科技的GPU芯片已从实验室走向实际应用，覆盖AI数据中心、电信、能源、金融科技、互联网等关键行业，并规模部署于全国多个智算集群，有效支撑大模型训练、推理服务和科研创新等核心场景的算力需求。

从客户结构看，壁仞科技已牵手通信运营商、AI科技企业、科研机构等多领域龙头：中国移动、中国电信等通信巨头将其GPU用于智算中心建设；商汤科技、上海人工智能实验室等AI企业借助其算力支持大模型训练；国网智能电网研究院、中国信息通信研究院等科研机构则将其应用于能源互联网、通信技术研发等场景。据公开信息，截至2025年底，壁仞科技的产品已在多个国家级智算中心实现落地，其BR100系列芯片被评价为“能够以更低成本提供与国际顶尖产品相当甚至更优的算力支持”。

商业化的快速推进，离不开壁仞科技对市场需求的精准把握。不同于摩尔线程的“全功能GPU路线”和沐曦的“兼容主流生态路线”，壁仞选择了“自主可控的算力天花板”路径——从底层架构到软件平台完全自研，避免了对既有技术路线的依赖，能够针对大模型训练的特殊需求（如低精度数据格式支持）做极致优化。这种差异化策