【财信-2026研报】商业航天海上平台基建先行，拥有码头和成熟海工经验的海工企业有望受益.pdfVIP

证券研究报告

行业点评（R3）-无重点股票风电设备

商业航天海上平台基建先行，拥有码头和成熟海工

经验的海工企业有望受益

2026年01月13日投资要点：

商业航天的海上发射和回收平台，需要基建先行。2026年1月7日，

评级领先大市箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地项目在钱塘区

评级变动：维持正式开工建设。项目选择落地杭州主要考虑了地理位置、产业环境和

应用场景三个方面。其中地理位置主要是考虑到钱塘区拥有杭州唯一

行业涨跌幅比较的出海码头，回收火箭可通过船舶直接运回。

风电设备沪深300塔筒企业提前布局了沿海的码头并配套生产基地，且在超大型海工产

142%

品的运输和转运方面有成熟方案。1）码头是稀缺的基建资源。头部塔

92%筒企业早年间为适配海上风电项目，已在沿海区域提前布局专属码头

与生产基地，而沿海深水码头资源稀缺性突出，不仅审批流程复杂、

42%

政策门槛高，且单座码头建设周期长达3-5年，新进入者短期内难以

-8%复制，形成强资源壁垒。2）生产基地紧连码头，便于超大型产品的运

2025-012025-042025-072025-102026-01

输。塔筒企业的生产基地与码头直接接驳，可实现回收平台结构件（如

%1M3M12M单桩、导管架、甲板模块）的“厂内制造-码头吊装-海上运输”一体化

风电设备26.8620.0087.50作业，大幅缩短运输距离、降低转运风险；海上风电的塔筒和商业航

沪深3003.933.1227.56天的火箭箭体在产品形态、产品尺寸和直径上类似，尤其是海上风电

的塔筒还存在运输半径的限制，而火箭发射和回收的箭体同样存在运

袁玮志分析师输半径、运输重量和距离等限制。总体来看，塔筒企业提前布局的塔

执业证书编号:S0530522050002

yuanweizhi@筒基地尤其是配套码头的塔筒基地，适配大型结构件的高效生产、运

输、装配和交付需求，也比较契合商业航天的基建需求。

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从海工的结构设计来看，也具有较强的技术复用性。商业航天的陆地

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