【华龙-2026研报】传媒行业周报：MiniMax成功挂牌港交所，全模态AI开启商业化新纪元.pdfVIP

证券研究报告

20260111

传媒报告日期：年月日

MiniMax成功挂牌港交所，全模态AI开启商业化新纪元

——传媒行业周报

华龙证券研究所摘要：

投资评级：推荐（维持）MiniMax正式挂牌港交所，创下大模型公司最大规模IPO纪录。

19AIMiniMax0100.HK

月日，全球化大模型公司（）登陆港交

最近一年走势所主板，首日市值破千亿港元。MiniMax坚持全模态并行研发，

在语音、视频与文本领域均取得行业领先突破，其海外市场收入

占比超70%，展现出卓越的全球化能力与极致的组织转化效率。

AI

随着头部模型公司资本化，行业正从技术尝鲜迈向商业化落地

的深水区。

AI2

专精模型赋能游戏工业化，《疯狂动物城》刷新进口片票房

SOON

纪录。恺英网络旗下极逸人工智能凭借“”平台入选高科

技高成长新锐企业榜。作为全球首个跑通商业模式的游戏专精模

型，SOON平台将开发周期缩短至分钟级，综合成本降低超70%，

15

分析师：孙伯文显著推动游戏工业化进程。影院端，截至月日，迪士尼续作

242.504

《疯狂动物城》累计票房突破亿元，超越《复联》摘得

执业证书编号：S0230523080004

中国影史进口片票房冠军，同时成为首部观影人次破亿的进口电

邮箱：sunbw@影，提振了行业对高质量内容驱动增长的信心。

投资建议：基于对MiniMax全模态技术价值及其商业闭环能力的

分析师：王佳琪AI

分析，大模型正从资源消耗竞赛转向“智能转化效率”的博弈。

执业证书编号：S0230525040001建议重点关注在垂直场景具备专精模型能力、且已实现显著降本

AI

邮箱：wangjq@