20260107-宁证期货-2026商品年度报告_供需宽松_成本定价_12页_632kb.pptxVIP

读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分1摘要：供给端：25年新疆地区产量占比提高，川滇地区开工总体偏低，内蒙和甘肃新增产量释放平稳，但环比去年全国开炉数总体下行，社会库存高位运行，硅企下半年生产利润转正，2026年全国工业新增计划投放产能仅为70万吨，产能将进一步收缩。需求端：随着多晶硅新平台公司成立，将通过市场化+政策协同的方式构建可持续的行业新生态，下游电池和组件市场产能规模将进一步压缩，光伏终端装机将进入自适应减速期；有机硅行业主动减产控产将进入行业基本面新平衡周期；铝合金受建筑建材类边际需求下滑拖累产量难有较大增长空间，明年工业硅总体需求增速将延续放缓，但因供应端同