宏观深度报告：“该省省、该花花”——中国消费的“K型分化”.docxVIP

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证券研究报告

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宏观深度报告2026年01月

2026年01月08日

证券分析师芦哲

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证券分析师李昌萌

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n核心观点：近些年，在居民收入结构调整和代际人口变动等多方面因素的影响下，我国消费市场出现明显的两极化特征，即“K型分化”，在K型分化的一端，是具有高情绪价值、高溢价的高端品质消费，而在

擅长策划，|商业地产|住房地产|暖场活动|美陈|圈层活动|嘉年华|市集|生活节|文化节|团建拓展|客户答谢会

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