济增加值与利润基础绩效衡量方法探讨：ACCA P5考官文章.pdfVIP

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经济增加值与基于利润的绩效衡量方法：第二部分

在本文的第一部分中，我们讨论了经济增加值——或EVATM——作为传统绩效测量系统替

TM

代方案的流行趋势。第二部分重点讨论了计算出的EVA的解释及其作为组织和部门绩效指标

的使用。

解释计算出的EVATM

在使用EVATM评估组织或部门的绩效时，应考虑以下几点：

1.它是正数吗？如果是，这是有利的，因为它意味着组织的回报超过了者

TM

所要求的回报。它正在创造。2.随时间的趋势如何？计算出的EVA是在增加还是没有

增加？即使趋势在下降，如果计算出的EVA为正数，组织的表现仍然是有利的。3.还需要调

TMTM

查EVA变化的。对于个别项目，EVA只有在考虑整个项目生命周期时才有真正的

TM

意义。在项目的早期阶段，当资产的账面净值较高时，融资费用也可能较高，导致EVA的

值较低，而在后期则相反。

使用EVATM作为组织绩效衡量指标

EVATM

是一种可以用来评估公司董事表现的绩效衡量指标。其理念是，董事将被激励以四种方式

之一来提高EVATM：

1.在那些部门的回报超过资本成本的情况下投资。2.提高现有部门的运营绩效——从而

在不增加财务费用的情况下提高税后净营业利润（NOPAT）。3.公司可以通过关闭回报低

于资本成本的部门来‘收获资产’，并将收益重新投资于其他部门，或将现金作为股息返还

给股东。4.公司可以提高其与股本比率，从而降低加权平均资本成本（因为成本低

于股本成本）。显然，这必须在审慎的范围内进行，公司不应过度杠杆化。

因此，EVATM是评估公司董事绩效的有用工具，并应激励他们最大化股东。

使用EVATM作为部门绩效指标

EVATM

也可以作为评估部门经理绩效的工具。在分散化的组织中，实际上相当于独立的公

司，总部则充当公司的角色。因此，使用EVATM鼓励

RELEVANTTOACCAQUALIFICATIONPAPERP5

Economicvalueaddedversusprofit-basedmeasuresof

performance:part2

Inthefirstpartofthisarticle,weconsideredtheriseinpopularityofEconomicValue

Added–orEVATM–asanalternativetotraditionalperformancemeasurement

systems.ThissecondpartfocusesoninterpretingthecalculatedEVATM,anditsuseas

bothanorganisationalanddivisionalperformancemeasure.

InterpretingthecalculatedEVATM

WhenusingEVATMtoassesstheperformanceofanorganisationoradivision,the

followingshouldbeconsidered:

1.Isit