麟评居住大数据研究院-【2025房地产市场展望】品质向上，回稳有望 -房地产-.pdfVIP

2025年市场展望

2025房地产市场展望|品质向上，

回稳有望

预判一：“稳住楼市”的主基调不变，宽松政策“持续用力”

2024年房地产市场仍处于调整周期中，政策“刺激”不断强化，5.17、9.26两轮

关键性政策托底，从信贷支持到购房限制放宽等举措已初见成效。尤其自9.26中央政

治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”后，重点一二线城市购房信贷政策超预期松

绑，市场在四季度取得了阶段性的止跌。在宏观经济稳定增长的需求下，房地产作为支

柱产业之一，12月25日全国住房城乡建设工作会议提出要持续用力推动房地产市场止

跌回稳，传递出2025政策持续宽松的信号。预判明年“稳住楼市”仍将是政策核心，

供需两侧的宽松政策“持续用力”，重在落实。政策待优化调整的空间如下：

促进需求方面，1）京沪深以及海南部分地区限购政策有望进一步优化，如缩短社

保年限、差异化放松大户型限购等；2）更多城市有望在购房补贴及购房落户方面加大

支持力度；3）房贷利率有望继续保持在相对低位，甚至部分城市仍有进一步下调空间；

4）加速推进货币化安置政策落地，释放新的购房需求等。

改善供给方面，1）城市更新作为房地产市场新的增长点，步伐将明显加快，多地

扩大老旧小区和城中村改造规模，为“好房子”建设提供广阔的空间；2）住房保障体

系持续完善，加大保障性住房供给，通过财政补贴、金融支持等手段鼓励社会资本参与，

助力解决新市民、青年人住房问题。此外，推进“白名单”融资协调机制做好保交付稳

预期，也是完善市场供给侧的有效一环。

预判二：基本面边际改善，开竣工继续回落，开发投资降幅收窄

受土地缩量、房企资金承压、市场库存规模高等因素制约，2024年以来商品房新开

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2025年市场展望

工面积持续下滑态势，根据国家统计局数据显示，2024年1-11月，房屋新开工面积

67308.44万㎡，同比下降23%。新开工动力不足，叠加2023年大批保交楼交付，短期

基数提高，竣工端也在承压下行，2024年1-11月，房屋竣工面积48151.71万㎡，下降

26.2%。预计在行业去库存的主基调下，2025年新开工面积将继续回落，降幅在17.5%

左右；同时在施工规模继续回落的压力下，2025年竣工面积也有可能维持下行态势，

降幅或收窄至9.8%。

受新开工不足以及销售回款缓慢的影响，房企的资金回笼速度减缓，2024年房地产

开发投资方面同样不容乐观，根据国家统计局数据显示，2024年1-11月，全国房地产

开发投资93634亿元，同比下降10.4%，预计2024全年同比下降9.1%左右。从企业角

度来看，在经历了前期的快速扩张后，当前房企普遍面临债务压力，为控制财务风险，

后续开发投资或将持续谨慎，预计2025年房地产开发投资额将跌破10万亿元，但降幅

将较2024年有所收窄，约6.8%。

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2025年市场展望

从房地产行业到位资金规模来看，2024年1-11月到位资金为9.7万亿元，同比下

滑18%，整体仍承压。从各项资金来源来看，多项融资支持政策助力下国内贷款及自筹

资金规模降幅较2023年有所收窄，2024年1-11月国内贷款以及自筹资金同比增速分别

为-6.2%和-11%，较2023年下滑幅度分别收窄3.7、8.1个百分点。可以看到，在积极

政策的刺激下，行业局部资金来源压力有一定缓解，预计随着政策的持续发力，如“白

名单”项目贷