《关于深化投融资体制改革的意见》解读.docxVIP

研究报告

PAGE

1-

《关于深化投融资体制改革的意见》解读

一、改革背景与目标

1.1改革背景

随着我国经济进入新常态，经济增长速度放缓，结构调整和转型升级压力加大。投融资体制作为国民经济的重要环节，其改革对于推动经济发展、优化资源配置、防范金融风险具有重要意义。当前投融资体制存在一些深层次问题，主要体现在以下几个方面：

首先，投资主体多元化程度不足。长期以来，我国投融资体制以政府投资为主导，民间投资参与度较低，投融资渠道相对单一。这种局面导致投资需求与投资供给之间的矛盾日益突出，不利于激发市场活力，制约了经济持续健康发展。同时，政府投资效率有待提高，部分领域存在重复建设、资源浪费等问题。

其次，融资渠道不畅。一方面，企业融资难、融资贵问题突出，中小企业融资尤为困难。另一方面，金融市场发展不够完善，金融产品和服务创新不足，难以满足实体经济多样化的融资需求。此外，资本市场结构失衡，直接融资比例偏低，间接融资依赖度高，导致金融风险积聚。

最后，投融资监管体系存在不足。一方面，政府监管过多过细，市场机制作用发挥不足，影响了市场活力和资源配置效率。另一方面，监管体系不够完善，存在监管空白和监管交叉，导致一些领域出现监管套利现象。此外，投融资领域法律法规尚不健全，执法力度有待加强。

综上所述，深化投融资体制改革，对于优化投资结构、拓宽融资渠道、提高投资效率、防范金融风险具有重要意义。改革旨在破除体制机制障碍，激发市场活力，推动经济高质量发展。

1.2改革目标

(1)改革目标之一是提高投资效率，实现投资结构优化。根据国家发改委数据，2020年全国固定资产投资增长4.2%，但其中民间投资增长仅为2.9%，说明民间投资活力有待激发。通过深化改革，预计到2025年，民间投资占全社会固定资产投资比重将达到65%以上，为经济高质量发展提供动力。

(2)改革目标之二是拓宽融资渠道，降低企业融资成本。以中小企业融资为例，2021年，我国通过深化金融改革，累计发放中小企业贷款8万亿元，同比增长20%。预计到2025年，中小企业融资成本将降低1-2个百分点，有效缓解企业融资难题。

(3)改革目标之三是加强风险防控，保障金融安全。近年来，我国金融风险防范取得显著成效，但仍有不少领域存在风险隐患。通过深化改革，预计到2025年，金融风险总体可控，不良贷款率降至1.5%以下，确保金融安全稳定。例如，在互联网金融领域，近年来监管部门已累计关闭非法互联网金融平台3000余家，有效遏制了金融风险的蔓延。

1.3改革原则

(1)改革原则首先强调坚持市场化改革方向。这意味着改革将充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，减少政府对微观经济活动的直接干预，通过市场机制来优化资源配置，提高经济效率。具体措施包括深化价格改革，使市场能够根据供需关系形成合理的价格，以及推进国有企业改革，增强企业活力和竞争力。

(2)其次，改革将坚持法治化原则。这意味着改革将严格遵循法律法规，确保改革的合法性和合规性。改革过程中，将不断完善相关法律法规，确保改革措施有法可依、有章可循。同时，强化法治手段，对违法违规行为进行严厉打击，维护市场秩序和公平竞争。

(3)第三，改革将注重风险防控。在推进改革的过程中，将始终把防范和化解金融风险放在重要位置，确保改革在风险可控的前提下进行。具体措施包括建立健全金融风险监测预警机制，加强金融监管协调，以及提高金融机构的风险管理能力。此外，改革还将注重社会稳定，确保改革举措不会对人民群众的利益造成负面影响。

二、完善投资主体多元化

2.1拓宽投资渠道

(1)拓宽投资渠道的首要任务是鼓励社会资本参与基础设施建设。例如，在“一带一路”倡议下，我国已与多个国家和地区开展合作，吸引了大量外资和民间资本投入基础设施建设。据统计，截至2020年底，已有超过1000家企业在“一带一路”沿线国家开展业务，投资总额超过1.3万亿元。

(2)其次，推动股权融资和债券融资的发展是拓宽投资渠道的重要途径。近年来，我国资本市场不断深化，企业通过股票和债券市场融资规模不断扩大。以2021年为例，我国企业在境内资本市场融资总额达到8.5万亿元，同比增长超过20%。其中，非金融企业债券融资规模达到7.8万亿元，创历史新高。

(3)此外，鼓励创新创业和推动绿色投资也是拓宽投资渠道的关键。政府通过设立创新创业基金、提供税收优惠等措施，激发社会投资活力。例如，2019年，我国创新创业投资规模达到1.2万亿元，同比增长约25%。同时，绿色投资成为投资热点，2020年绿色债券发行规模达到5400亿元，同比增长约50%。这些举措不仅拓宽了投资渠道，也为经济可持续发展注入了新动力。

2.2鼓励民间投资

(1)鼓励民间投资是深化投融资体制改革的重要内容。近年来，我