国际汇率风险管理.pptx

1第二章国际汇率风险管理

2学习目的掌握汇率风险的种类掌握外汇风险的管理方法

东北财经大学金融学院3第一节汇率风险概述汇率风险的定义汇率风险的种类

东北财经大学金融学院4一、汇率风险的定义汇率风险也叫外汇风险（ForeignExchangeRisk），是指一国经济实体或企业在其国际经济、贸易、金融活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率变动，导致其价值上升或下降而产生风险的可能性。

5二、汇率风险的种类交易风险会计风险经济风险

6（一）交易风险（TransactionExposure）交易风险是指外汇汇率波动使经济实体外汇头寸的实际价值发生变化而导致损失的可能性。交易风险是最常见的外汇风险。

7例1我国某外贸公司向英国出口，货款额为100万英镑，以英镑计价结算。签约日为2008年9月23日，结算日为12月23日。签约时汇率：￡1=RMB12.6422结算时汇率：￡1=RMB10.1801则我国公司因人民币升值少收入246.21万人民币。（12.6422-10.1801）×100=246.21万RMB

8例2我国政府于1979年开始使用日本政府贷款，根据双方协议，日元贷款每年支付一次，我国还款用日元。由于我国计价结算货币主要是美元，即用美元兑换日元后还款，对我国日元贷款偿还极为不利。1980-1990年间，我国只偿付利息不付本金，付息额为1982.06亿日元。1980年汇率：＄1=J￥226.69，须支付1982.06/226.69=＄8.74亿1990年汇率：＄1=J￥145.83，须支付1982.06/145.83=＄13.59亿仅利息支付上就损失4.85亿美元。

9（二）会计风险(AccountingExposure)又称折算风险，是指汇率变动对企业或银行财务报表上项目价值变动的影响。会计风险产生于跨国公司与跨国银行将世界各地的子公司或子银行的报表进行并表的过程中产生的帐面风险。

10（三）经济风险（EconomicExposure）经济风险是指银行或企业未来预期收益因外汇汇率变化而可能遇到损失的可能性，即对银行或企业盈利能力或未来现金流的影响它不仅受汇率变动的直接影响，还受利率和物价等因素的间接影响。因此，银行未来现金流是不确定的。

11第二节外汇风险管理主要针对交易风险管理两种方法：金融管理法和非金融管理法金融管理法包括：远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易、货币市场借贷法（BSI法）和货币互换非金融管理法包括：选择合同货币、提前或推迟结算、LSI法等

I.SpotmarketDenominatingvs.“Commodity”CurrencyForabid-askquoteofUS$/CHF0.5921-0.5934,“US$”isdenominatingcurrencyand“CHF”is“commodity”currency.Directvs.IndirectQuoteForU.S.residents,directquote:US$/CHF0.5921-0.5934indirectquote:CHF/US$1.6852-1.6889is.DirectBid=1/IndirectAskDirectAsk=1/IndirectBid

QuotesTradingI.SpotmarketBid-AskSpreadPercentageofspread=(Askprice–Bidprice)/Askpricee.g.(0.5934-0.5921)/0.5934=0.22%MoreactivelytradedFXimpliesnarrowerthebid-askspread

QuotesTradingChangesinCurrencyValuesAppreciationvs.Depreciatione.g.ifweknowCHF1.56/US$(lastyear)andCHF1.90/US$(today),?US$hasappreciatedby:(1.90-1.56)/1.56=21.79%;?CHFhasdepreciatedby:(0.5263-0.6410)/0.6410=-17.89%

QuotesTradingII.ForwardMarketForwardcontract–Agreementtoexchangecurrencyatafuturedate.Forwardcontractsfunctionasahedgeagainst