债务计划：强制性还款与现金流分配策略分析.pdfVIP

好的，现在进入计划的下一部分，这将帮助我们确定每笔的强制性还款

，以及雅虎的现金流将有多少用于偿还每笔的本金。

因此，首先这个将非常类似于我们在其他地方看到的一些。计算方法也将与我

们在高级并购模型中看到的非常相似；向右滚动到这里；在损益表的影响部分下的收购

效果，特别是（例如，无形资产重估的年度摊销等部分）。

基本原理是一样的，即为了计算每年的摊销额，我们只需查看到目前为止已摊销的部分。

然后对于剩余余额，如果剩余余额低于规定的金额，我们采用剩余余额；否则，我们采

用规定的金额。

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因此，如果我们每年应该摊销20%，而我们已经摊销了90%，那么今年我们只会摊销

10%，因为这是合理的（即，这是两者中较小的一个）。我们不希望摊销20%，因为这

样会支付超过的原始余额，这将导致我们的资产负债表上出现负的余额，因为

我们‘过度摊销’了。

同样，如果我们每年摊销20%，现在我们已经摊销了80%。那么在最后一年，我们只需

摊销20%。所以，这是一个相当简单的概念。可能会有点复杂，所以我将花一些时

间详细讲解，但这是我们想要做的基本思路。

现在，对于这些每个项目的初始年份，这个概念相当简单。我们只需要取这里的年摊销百分

比。跳过A期定期的重述，因为这里不适用，然后将此内容一直向下粘贴。

这只是处理初始情况，因为如果你仔细想想，即使我们在一年内有100%的摊销，只要我

们有这个在这里，并且只要我们有适当的检查，

Okay,nowwearegoingtomoveintothenextpartofourdebtscheduhere,whichwillhelp

ustofigureoutwhatthemandatoryrepaymentsoneachtrancheofdebtare,andhowmuchof

Yahooscashflowit’sgoingtobedevoting,toactuallypayingofftheprincipalofeachtranche

ofdebt,here.

So,tostartwiththisformulaisgoingtobeverysimilartosomeoftheotheronesweveseen

elsewhere.And,thewaywecalculatethisisgoingtobequitesimilartowhatweveseen,for

example,intheadvancedmergermodel;scrollingovertotherighthere;undertheacquisition

effectsontheincomestatement,specifically(i.e.thosesectionsonannualamortizationfor

intangibleassetwrite‐up,forinstance).

Andthebasicsaregoingtobethesame,whichistofigureouttheamortizationineachyearwe

simplylookatwhathasbeenamortized,sofar.Andthentheremainingbalance,weeithertake

theremainingbalanceifthat’slowerthanthespecifiedamount,orwegowiththespecified

amount.

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So,ifweresupposedtoamortize20%eachyear,andwevealreadyamortized90%,thenthis

yearwellonlyamortize10%,becausethatswhatmakessense(i.e.itistheserofthetwo).

Wedontwanttobeamortizing20%,becausethenwepayoffmor