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国晟科技停牌核查

一、停牌核查事项说明

2026年1月6日晚间，国晟科技（603778.SH）披露重大公告：因公司股票交易波动异常，为维护投资者利益，经向上海证券交易所申请，公司股票将于2026年1月7日（星期三）开市起停牌，自披露核查公告后复牌。

公告显示，2025年10月31日至2026年1月6日期间，国晟科技股票5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，区间累计涨幅高达370.2%。公司明确指出，股价涨幅已显著偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，以及短期快速回落的可能。此次停牌是公司针对股价异常波动的专项核查行动，旨在排查潜在风险、回应市场关切。

二、股价波动回溯：5倍涨幅背后的“非理性脉冲”

国晟科技的股价异动并非短期现象。自2025年10月13日股价走强以来，公司股价开启“狂飙模式”——截至2026年1月6日收盘，股价报21.30元/股，总市值达140亿元，期间累计涨幅超512%，成为A股市场同期涨幅最大的“大牛股”之一。

从交易数据看，股价波动的“异常性”更为突出：2025年10月31日至2026年1月6日，公司股票多次触发交易所“股价异常波动”阈值（连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计超过20%），并在后期触及“严重异常波动”（连续10个交易日内4次触发异常波动，或连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计超过100%）。这种高频次、大幅度过的涨幅，已脱离公司基本面的支撑范围。

进一步对比行业估值，国晟科技的“泡沫化”特征明显。截至停牌前，公司市净率（PB）达17.47，而所属电气机械和器材制造业的行业平均市净率仅为3.22，公司估值是行业均值的5倍以上，股价与内在价值的背离已十分显著。

三、基本面隐忧：亏损状态下的“成长幻象”

在股价疯涨的背后，国晟科技的基本面并未出现实质性改善，反而存在多重风险隐患。

主营业务持续亏损：公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.51亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-1.52亿元，处于持续亏损状态。公告明确强调，“公司主营业务未发生变化”，意味着短期内业绩扭亏的可能性极低。

对外投资与收购无实质进展：此前市场对国晟科技的“炒作逻辑”多围绕其“固态电池产业链”投资，但公司在公告中澄清：2025年10月披露的“安徽国晟新能源增资铁岭环球建设固态电池项目”仍处于推进初期，投资标的尚未开展实际经营，收益存在重大不确定性；2025年11月披露的“收购铜陵市孚悦科技100%股权”事项，目前也无实质性进展，未对公司业务产生任何正向贡献。

控股股东质押风险高悬：公司提示，控股股东股份质押比例较高，若股价出现大幅回落，可能引发质押平仓风险，进一步加剧公司股权结构的不稳定性。

四、市场影响：投资者需警惕“退潮风险”

国晟科技的停牌核查，本质是监管与公司层面对“非理性炒作”的主动降温。对于投资者而言，此次停牌既是风险提示，也是“挤泡沫”的开始。

从市场规律看，短期涨幅过大且偏离基本面的股票，往往面临“戴维斯双杀”风险——当市场情绪退潮，估值回归基本面时，股价可能出现快速回落。国晟科技在公告中已明确提醒：“股价存在短期快速回落风险”，并呼吁投资者“注意二级市场交易风险，避免盲目跟风”。

此外，停牌核查期间，公司将对股价波动的原因（如是否存在内幕交易、市场操纵等）、信息披露的完整性进行全面自查。若核查发现违规行为，公司可能面临监管处罚，进一步冲击股价稳定性。

五、结语：理性投资需回归基本面

国晟科技的停牌核查，是A股市场“去泡沫化”的典型案例。在当前市场环境下，部分投资者因“题材炒作”“情绪跟风”推动股价脱离基本面，最终往往以“一地鸡毛”收场。

对于国晟科技而言，停牌核查是一次“自我校准”的机会——公司需通过透明的信息披露，向市场传递真实的经营状况；对于投资者而言，此次事件也敲响了警钟：投资的核心是对企业价值的判断，脱离基本面的炒作，最终只会承担不必要的风险。

截至发稿，国晟科技尚未披露核查进展，复牌时间将以公司后续公告为准。市场各方需静待核查结果，理性看待股价波动，回归价值投资的本质。