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焦煤焦炭周度报告
衡飞池从业资格号：投资咨询号：Z0022861
中航期货2026-01-16
目录
01报告摘要
02多空焦点
03数据分析
04后市研判
报告摘要
PART01
1.1月10日，巴基斯坦国家关税委员会发布公告称，对原产于或进口自中国的冷轧钢板启动反倾销第二次日落复审调查。
2.海关总署数据显示，2025年我国累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%，创历史新高。
3.工信部召开第十八次制造业企业座谈会，来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12
市场焦点家企业负责人参会。会议强调，积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷”。
4.据百年建筑调研，截至1月13日，样本建筑工地资金到位率为59.57%，周环比上升0.04%。其中，非房建项目资金到位率为
60.55%，周环比下降0.04%；房建项目资金到位率为54.79%，周环比上升0.38%。增幅主要由房建项目推动。临近年末，房建
项目回款情况略好于非房建，基建及市政等非房建项目与去年水平差距较大。
1.节后炼焦煤供应小幅回升。
2.炼焦煤库存去化有改善。
3.独立焦企炼焦煤库存延续回补态势，钢厂原料端小幅回补库存。
基本面概况4.焦炭整体产能利用率维持维持弱稳态势。
5.铁水产量由升转降，焦炭消费量上行受阻。
6.焦企吨焦亏损加剧，提涨意愿增强。
本周双焦盘面维持震荡，持仓量和成交量均有所下降。从宏观角度看，上周股市与商品市场情绪共振高涨，本周有所降温，盘面
情绪溢价逐步消退。从焦煤基本面看，节后炼焦煤供应呈小幅回升态势，但下游开始回补库存，整体库存去化有改善。从焦炭基
本面看，节后钢厂和独立焦企的焦炭产能利用率维持弱稳态势。同时本周铁水产量由升转降，焦炭消费量上行受阻。供需面呈现
主要观点“双弱”局面。由于焦煤价格出现止跌反弹，焦企吨焦利润亏损加剧，部分焦企提涨意愿增强，1月中旬焦化厂陆续发出提涨函。
整体看，股市及商品市场均有所降温，多个品种波动较大，焦煤自身基本面驱动较为有限，资金表现谨慎，持仓量有所下降。待
情绪企稳后，关注供应端增量情况以及下游冬储补库持续性，在缺乏宏微观共振下，短期震荡运行为主。焦炭盘面跟随焦煤成本
端波动，但弹性较弱。
多空焦点双焦多空因素分析
PART02
多方因素空方因素
临近春节，下游冬储陆续启动铁水产量上行承压，焦炭需求受限
天气转冷，煤炭价格存支撑节后焦煤供应端小幅回升
宏观政策偏积极市场情绪有所降温
数据分析节后炼焦煤供应小幅回升
PART03
➢根据钢联数据统计，截至1月16日当周，523家样本矿山
开工率为88.47%，环比增3.13%，日均产量76.85万吨增
加3.42万吨。314家样本洗煤厂开工率为36.79%环比回升
1.37%，日均产量为27.35万吨增加1.23万吨。截至1月10
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