【财通-2026研报】星宸科技（301536）：围绕AI视觉，多领域拓展.pdfVIP

围绕AI视觉，多领域拓展

星宸科技(301536)

证券研究报告半导体/公司深度研究报告/2026.01.17

投资评级:增持(首次)核心观点

基本数据2026-01-16❖AI视觉芯片行业领导者：公司深耕AI视觉芯片领域，是国内领先的SOC

收盘价(元)70.13供应商，公司在传统安防领域拥有较高市场认可度，同时在智能物联、智能车

流通股本(亿股)1.87载、3D感知等领域加速拓展。伴随公司新产品逐步进入放量新阶段，预期将

每股净资产(元)7.41打开新一轮业绩增长。

总股本(亿股)4.22

最近12月市场表现❖视觉AISoC行业快速发展：随着端侧边设备智能化需求的增长，AISoC

星宸科技沪深300市场对视觉感知能力和视觉计算能力方面愈发重视。根据弗若斯特沙利文数

上证指数半导体

69%据，全球视觉AISoC出货量从2020年的0.54亿颗快速提升至2024年的

49%2.46亿颗，预计到2029年将达到9.54亿颗，主要得益于安防、机器人、移

28%动影像设备、汽车等垂直领域的快速起量。

7%

-14%❖面向下游多领域公司产品布局广泛：公司在持续巩固泛安防领域的产品技

-35%术优势的同时，加速布局AIoT领域的类机器人和AI眼镜等新兴产品形态，

在复用视觉相关IP技术的同时继续投入细分市场研发，另外，在涉及车载智

能视觉和ADAS领域已形成覆盖车外感知、舱内视觉及3D感知的全方位产

分析师唐佳品矩阵。

SAC证书编号：S0160525110002

tangjia@

❖投资建议：公司新产品逐步进入放量新阶段，预期将打开新一轮业绩增长，

分析师朱陈星预计公司2025-2027年实现营业收入29.27/36.46/44.13亿元，归母净利

SAC证书编号：S0160525020002

润2.80/4.34/6.06亿元。对应PE分别为105.5/68.1/48.8倍，首次覆盖，

zhucx@

给予“增持”评级。

相关报告❖风险提示：研发迭代不及预期风险，研发人员流失风险，行业增长趋势放缓

或行业出现负增长风险，海外经营风险，外汇波动风险。

盈利预测

[Table_FinchinaSimple]

币种(人民币)2023A2024A2025E2026E2027E