【国盛-2026研报】政策半月观：各部委各地“开年第一会”的信号.pdfVIP

证券研究报告|宏观研究

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20260118

年月日

宏观点评

政策半月观—各部委各地“开年第一会”的信号

我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；作者

2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（1.5-1.18）综述。分析师熊园

执业证书编号：S0680518050004

核心结论：总体看，近半月政策聚焦2026年“开好头、起好步”，具体

邮箱：xiongyuan@

有6大焦点：一是央行、证监会、商务部等部门陆续召开“开年第一会”，分析师朱慧

分别聚焦扩内需、稳经济、综合惩治资本市场财务造假以及强化教育科执业证书编号：S0680523090002

技人才支撑；二是开年中央密集调研河南、内蒙古、广东等地，聚焦“菜邮箱：zhuhui3@

篮子”稳产保供、新质生产力、“十五五”良好开局；三是1.15央行宣相关研究

布推出一揽子货币金融政策，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个1、政政策半月《观—2026年“抢开局”5大看点》2026-

百分点、并增加部分工具额度，央行也表示降准降息“仍有空间”，进一01-04

步明确了货币宽松大方向，但节奏仍有待观察；四是开年以来2场国常2、政《财政色彩渐浓—2025年社融回顾与2026年展望》

2026-01-15

会均围绕促消费，包括1.9国常会部署实施财政金融协同促内需一揽子

3、政量质齐升—2025年进出口回顾与2026年展望》

政策，1.16国常会研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措；五是2026-01-14

各地“开年第一会”定调，上海、辽宁、福建等地均围绕优化营商环境，4、政高频半月观—经济“开门红”迹象尚不明显》2025-

海南和重庆聚焦区域建设，湖北聚焦科技创新、河南和云南等地推进重01-13

5、政地方“十五五”《划9大看点—“十五五”划系《

大项目，广东和江苏聚焦细化落实、靠前发力；六是中央继续松地产，

列四》2026-01-07

商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，财政部等3部门延续实

施支持居民换购住房有关个税政策。其他可关注：地方进入两会期、交

易所将融资保证金最低比例提升至100%、工信部接连发布“人工智能

+”行动方案等。继续提示：开年以来，包括“两新”政策提前下达、

央行一揽子货币政策、延续松地产等，均指向政策将主动靠前发力、力

争经济“开门红”，短期“抢开局”也仍有3大关注：1）地方两会（基

本集中在1月下旬至2月上旬），重点关注各地GDP、CPI等目标，扩

内需、稳地产、强产业等细化部署；2）财政节奏大概率前置，首批“国

补”额度已下达、关注落地效果，其他包括加快财政支出进度、延续消

费贴息，加