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探寻债券投资组合多期业绩归因：模型构建、实证与策略优化

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融市场中，债券投资组合占据着举足轻重的地位。从市场规模来看，截至2023年末，中国债券市场托管余额已突破150万亿元，较十年前实现了翻倍增长，其规模的持续扩张彰显了债券市场在金融体系中的关键作用。债券投资凭借其收益相对稳定、风险较低的特性，成为众多投资者进行资产配置时不可或缺的部分。对于保守型投资者而言，债券投资组合能够提供稳定的现金流，有效保障资产的保值增值；而对于激进型投资者，债券也可作为投资组合的重要组成部分，用以平衡风险，在股票市场波动时起到稳定器的作用。例如，在2020年疫情