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2026年期权波动率交易策略练习题及解析

一、单选题（共5题，每题2分）

1.在2026年，某投资者预期某科技股（如阿里巴巴，港股代码9988.HK）短期内价格将大幅波动，但方向不确定。最适合该投资者使用的期权策略是？

A.跨式策略

B.鞭式策略

C.宽跨式策略

D.蝶式策略

2.某投资者持有某燃油油（如英国布伦特原油，期货代码ICEBrent）的看涨期权，当前波动率较低。若该投资者希望锁定潜在收益的同时，继续从波动率上升中获利，最适合采用的策略是？

A.卖出看跌期权

B.买入看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买入看涨期权平仓

3.在2026年，某投资者预期某欧洲汽车股（如大众汽车，德股代码VOW3）短期内价格将大幅下跌，且波动率将显著升高。最适合采用的期权策略是？

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

4.某投资者持有某半导体股（如台积电，美股代码TSM）的看跌期权，当前波动率较高。若该投资者希望降低持仓成本，同时保留未来价格下跌的获利机会，最适合采用的策略是？

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权平仓

D.卖出看跌期权

5.在2026年，某投资者预期某黄金（如COMEX黄金，期货代码GC1）价格将保持稳定，但波动率可能升高。最适合采用的期权策略是？

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入看跌期权

D.卖出跨式期权

二、多选题（共5题，每题3分）

1.某投资者预期某科技股（如腾讯控股，港股代码0700.HK）短期内价格将大幅波动，但方向不确定。以下哪些期权策略可能适合该投资者？

A.跨式策略

B.宽跨式策略

C.鞭式策略

D.蝶式策略

2.某投资者持有某天然气（如亨利hubs天然气，期货代码NG1）的看跌期权，当前波动率较低。若该投资者希望从波动率上升中获利，以下哪些策略可能适合？

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入看跌期权

D.卖出看涨期权

3.在2026年，某投资者预期某航空股（如国航，A股代码601111）短期内价格将大幅上涨，且波动率将显著升高。以下哪些期权策略可能适合该投资者？

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

4.某投资者持有某加密货币（如比特币，期货代码BTCM）的看涨期权，当前波动率较高。若该投资者希望降低持仓成本，同时保留未来价格上涨的获利机会，以下哪些策略可能适合？

A.买入看跌期权

B.卖出看涨期权

C.买入看涨期权平仓

D.卖出看跌期权

5.在2026年，某投资者预期某农产品（如大豆，期货代码SOO1）价格将保持稳定，但波动率可能升高。以下哪些期权策略可能适合该投资者？

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入看跌期权

D.卖出跨式期权

三、判断题（共5题，每题2分）

1.跨式策略适用于预期标的资产价格短期内大幅波动，但方向不确定的情况。（正确/错误）

2.卖出看涨期权适用于预期标的资产价格短期内将大幅上涨的情况。（正确/错误）

3.买入看跌期权适用于预期标的资产价格短期内将大幅下跌，且波动率将显著升高的情况。（正确/错误）

4.卖出看跌期权适用于预期标的资产价格短期内将保持稳定，但波动率可能升高的情况。（正确/错误）

5.蝶式策略适用于预期标的资产价格短期内将大幅波动，且方向较为明确的情况。（正确/错误）

四、简答题（共3题，每题5分）

1.简述跨式策略和宽跨式策略的区别及其适用场景。

2.简述卖出看涨期权策略的适用场景及其潜在风险。

3.简述如何利用波动率交易策略从市场波动中获利？

五、案例分析题（共2题，每题10分）

1.某投资者在2026年预期某新能源汽车股（如特斯拉，美股代码TSLA）短期内价格将大幅波动，但方向不确定。该股票当前价格为200美元，6个月期行权价为190美元的看涨期权价格为10美元，行权价为210美元的看跌期权价格为8美元。若该投资者采用跨式策略，请计算其初始成本，并分析该策略的潜在收益和风险。

2.某投资者在2026年预期某原油（如WTI原油，期货代码CL1）价格短期内将大幅上涨，且波动率将显著升高。该原油当前价格为70美元/桶，1年期行权价为75美元/桶的看涨期权价格为5美元。若该投资者采用买入看涨期权策略，请计算其初始成本，并分析该策略的潜在收益和风险。

答案及解析

一、单选题答案及解析

1.C.宽跨式策略

解析：宽跨式策略（宽跨式价差）买入一个较低行权价的看涨期权和/或买入一个较高行权价的看跌期权，适用于预期标的资产价格短期内将大幅波动，但方向不确定的情况。相比跨式策略，宽跨式策略的初始成本