第四章 货币时间价值及其在金融.pptVIP

第四章货币时间价值及其在金融中的运用人们常常说，现在的1元钱和1年后的1元钱其潜在经济价值是不相等的，前者要大于后者，原因在于现在的1元钱在1年之后，可以变成1元以上。因为如果把这1元钱用于投资，那么从社会的角度看，投资会有一个收益，这个收益也就是时间价值。如果从投资者角度看，投资就是将现时的消费推迟为未来的消费，而把1元钱用于投资而不是用于现时消费是要有报酬的，即1年之后用于消费的货币要大于现在用于消费的货币，其差额就是货币时间价值。

为什么货币具有时间价值第一节货币时间价值的测定：现值与终值第二节年金和增长型年金第三节永续年金和增长型永续年金第四节净现值与内部回报率第五节复利间隔期和有效利率的计算第六节货币的时间价值在金融理财中的应用第一节货币时间价值的测定一、与时间价值有关的术语假设利率为5％，你准备将拿出1万元进行投资，一年后，你将得到10,500元。￥500利息收入(￥10,000×5%)￥10,000本金投入(￥10,000×1)￥10,500全部收入，算式为：￥10,500=￥10,000×(1+5%).投资结束时获得的价值即称为终值（FV）单期中终值计算公式为：FV=PV×(1+r)其中，PV是第0期的现金流，r是利率。复利在短期内效果不明显，但随着期限延长，威力巨大。案例：那个岛值多少钱？那个岛值多少钱？麦纽因特与印第安人的交易。1626年，麦以价值为24美元的商品和小饰品从印第安人手中购买了整个曼哈顿岛。①这笔交易谁合算呢？如果印第安人将24美元以8%的利率进行投资，那么今天这笔钱是多少呢？如果在1626年底，美国土著人按每年8%的利率把这笔钱进行投资，到2006年底（380年后），这24美元将会变成超过120.6万亿美元。无疑已经足够买回整个曼哈顿！！对于一个拥有超过120.6万亿美元的人来说，买回整个曼哈顿花费900-1000亿美元简直就是微不足道！如果美国土著人在1626年底把24美元投资出去是以6%的利率，而不是8%，那么到2006年底，他们只拥有992亿美元。992亿美元只相当于年复利为8%时的120.6万亿美元终值的千分之一。按2006年美国的房地产价格，他们或许可以买下曼哈顿，不过却很有可能交不起地产税。投资翻倍的年数=72/r（r为年投资回报率）如年收益是5％，那用72/5=14.4可以将投资翻番注意：对r位于6-12%范围内折现率相当准确。练习：1.下列哪些说法是对的？A.如果r和t都大于0，终值利率因子FVIF(r,t)永远都大于0.B.如果r和t都大于0，现值利率因子PVIF(r,t)永远都大于0.2.判断题:对于既定的r和t，PVIF(r,t)是FVIF(r,t)的倒数.3.其他条件都不变，对于一个现金流来说，贴现率越高，其现值越高还是越低？第二节年金和增长型年金第三节永续年金和增长型永续年金第四节净现值和内部收益率第五节复利期间和有效利率的计算第六节货币的时间价值个人金融

理财中的应用第六节查表法通过复利终值系数表迅速求出复利终值教材335页附上基本的复利终值系数表但当利率复杂时，该表有局限通过复利现值系数表迅速求出复利现值教材336页附上基本的复利现值系数表但当利率复杂时，该表有局限某零息债券面额为1000元,还有5年到期,债券年收益率为4%,请你给出此债券的投资价值.实为确定债券现值.PV=1000×0.822=822(元)

期末年金终值系数=已知期末年金终值系数如何确定期初年金的终值系数呢？期初年金的终值系数，将期末年金的期数加1系数减1可得。如利率为6%，期数为5的期末年金终值系数5.63709,则期数为4的期初年金终值系数=（5.63709-1）=4.63709举例1定期定额投资计算几年后可以累积的理财目标：周先生每年投资6万元于定期定额基金，假设平均投资报酬率为5%，请问3年后可累积多少金额？年金终值系数=6*(1+5%)-15%累积资金=6×3.153=18.918万

期末年金现值系数=已知期末年金现值系数如何确定期初年金的现值系数呢？用查表法计算：

1、年金PMT例1：王芳想通过零存整取方式在1年后从银行得到10000元，在月复利为１%的情况下，每月末应存入多少钱？解：这是一个普通年金终值问题。pmt=1000