电子行业专题：AIPCB浪潮，关注M9材料升级机会.docxVIP

证券研究报告

2026年1月21日

行业：电子增持（维持）

AIPCB浪潮，关注M9材料升级机会

——电子行业专题

分析师：方晨SAC编号：S0870523060001

主要观点：AIPCB浪潮，关注M9材料升级机会

覆铜板CCL：AI带来更高价值量消耗，M9材料升级，重点关注四条主线。

?AI带动高速材料量价齐升，上游关键材料面临紧缺。AI服务器使用的高阶CCL价值量是传统的5-7倍。一是AI服务器主板层数更多、面积更大；二是材料单价更高。AI推升行业景气度，上游高端材料面临供应紧缺，包括LowDk电子布/石英布、HVLP铜箔等产能都面临紧缺。

?高速CCL