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商业票据的发行与贴现市场

引言

在现代金融体系中，商业票据作为企业短期融资的重要工具，如同经济血脉中的“微循环系统”，连接着企业资金需求与市场资金供给。其发行市场是商业票据的“诞生地”，为企业提供便捷的直接融资渠道；贴现市场则是商业票据的“流通枢纽”，通过资金的快速流转激活票据的金融属性。两者共同构成完整的商业票据生态链条，既为企业解决短期资金周转难题，又为金融机构提供资产配置工具，更在宏观层面助力货币政策传导。本文将围绕商业票据的发行与贴现市场展开深入探讨，揭示其运作逻辑、功能价值及发展趋势。

一、商业票据的发行市场：从需求到票据的转化

商业票据的发行市场是商业票据进入金融市场的起点，其核心