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国际股票市场波动率动态溢出效应：特征、成因与投资启示

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在经济全球化与金融一体化的浪潮下，国际股票市场之间的联系愈发紧密。信息技术的迅猛发展和金融创新的不断涌现，降低了跨境投资的成本与壁垒，促进了资本在全球范围内的自由流动。投资者可以轻松地参与不同国家和地区的股票市场，使得各市场间的相互影响日益增强。

股票市场波动率作为衡量市场风险的关键指标，反映了股票价格的波动程度和不确定性。当一个股票市场出现波动时，这种波动往往不会局限于本地市场，而是会通过各种渠道传导至其他市场，产生波动率动态溢出效应。例如，2008年美国次贷危机爆发，引发了美国股