新世纪 - 2025年度金融债利差分析.docx

市场表现研究

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2025年度金融债利差分析

研发部周美玲曹晟

摘要:2025年度金融债整体发行支数和规模均同比大幅上升,发行主体级别高度集中于AAA级。3年期商业银行债和3年期证券公司债在AA+级的样本量较小的情况下,与AAA级的利率、利差均值之间仍存在较好的等级对应关系。

一、金融债发行概况

2025年度金融债1发行1361期,同比大幅上升29.00%,发行规模44277.59亿元,同比大幅上升22.08%。发行主体信用等级集中在AAA级和AA+级,AA级及以下占比均较小(图表1)。

图表1.2025年度金融债发行情况(单位

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