远东资信 -2025年新能源汽车行业研究报告.pptx

摘要

2025年前后，中国新能源汽车行业进入发展新阶段。政

策范式已从“补贴拉量”全面切换至围绕“税收退坡、技术强监管、以旧换新、车路云一体化”的高质量发展模式，行业增长的驱动力从政策放量转向能效、安全、智能与体系能力的全面升级。

市场层面，中国乘用车新能源渗透率已跨过50%的关键

门槛，行业从“增量普及”进入“存量替代、结构升级、全球化”的中速增长新常态。竞争格局加速演化，呈现头部龙头强者恒强、二线技术型玩家分化、尾部加速出清的鲜明特征。

产业链正经历深刻的供需再平衡与盈利修复。上游锂价

企稳、中游材料产能出清，叠加行业“反内卷”政策，共同推动电池及材料环节的盈利能