家电行业资金面系列专题一：从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇.docx

目 录

一、为什么要关心估值？ 7

二、家电板块将如何受到影响？ 10

（一）被动资金对板块定价影响提升 10

（二）家电板块资金来源探讨：从机构的角度思考未来资金增量 12

1、公募基金：主动低配修复+被动宽基增量，家电板块迎来资金修复窗口 13

2、保险资金—关注FVOCI账户带来的资金增量 21

3、外资：从定价主导到结构分流，内资定价权或确立 29

4、增量资金影响评估：资金面驱动下，家电板块年化增量或达10% 30

三、拆分白电龙头资金面结构，论股价驱动因素变化 34

四、未来推演：白电龙头未来增量资金从何而来？ 38

五、风险提示 44

图表目录

图表1 月度维度下预期P