中理性与非理性：价值规律与群体心理博弈.pdfVIP

置身“戏外”理性“看戏”

--股懂

价值规律质朴无瑕、平平淡淡，掌握规律者讲出来的

话从来都言简意赅，不像传言、那样惑众。

掌握价值规律者往往数人，市场传言却容易为

群体心理接受，这是因为多数投资者都是“棋局”中

人。现代资本市场之所以出现群体非理性的癫狂，就

是多数人在博弈过程中放弃理性、听信而放弃自

己理性判断的结果，这是一种理性的“搭便车”行为，

但理性的共同“搭便车”动作，造就了群体的非

理性。因为当大多数人都想搭便车时，“便车”就会

在过度拥挤中进而造成市场与失控。资本市场中，

当投资大众都想买进发财的时候，价值投资者就

会地将手中的沽出以满足大众的需求。

只有在理解平淡价值规律的前提下，投资者才能

正确处理国际资本、国家资本、机构资本、民间资本

间的四方力量关系，进而考量价值创造过程和产业升

级过程中政策、资源、管理、技术、产品、市场的六

要素的关系，从而在遵守自然规律、在掌握时间周期

前提下，在价值高估、群体时实现最大价值。

作为价值规律展现