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基于QRF分布预测的科技类ETF轮动策略

——ETF策略系列2025年12月22日

核心观点

⚫科技大类行业ETF发展迅猛，轮动效应显著，为轮动策略实施奠定基础：分析师

行业主题ETF在2025年迎来爆发式增长，整体规模首次突破万亿元，其中马普凡

科技与制造大类在数量和规模上均居领先地位，反映出市场对“新质生产：021

力”板块的高度聚焦。该类指数在周度层面上表现出明显的轮动特征，且指数：mapufan_yj@

间收益率差异显著，标准差维持在2%左右，为周频轮动策略提供了可行的市分析师登记编码：S0130522040002

场环境。

⚫传统分布假设在短期风险控制中存在局限，需引入分位数随机森林进行更研究助理：童诗倍

精准的分布预测：科技类指数波动大、尾部风险高，传统的正态分布假设难：tongshibei_yj@

以准确刻画其短期收益率分布。分位数随机森林模型能够预测收益率分布的

分位数，进而近似整体分布形态，尤其适用于尾部风险的识别。结合Fama-

相关研究

French五因子作为自变量，该模型对科技类指数周度收益率的分布预测表现

1.【银河金工】宏观经济周期划分下的ETF配置方

出准确性。

法

⚫构建多维度科技与制造大类行业指数选择体系，综合收益率、风险调整收2.【银河金工】结合价格动量和拥挤度的两融ETF

益与胜率指标进行指数选择：在获取指数未来收益率的分布预测后，报告构交易策略探索

建了一套包含7个指标的综合评价体系，涵盖50%分位数、75%分位数、平

3.【银河金工】行业轮动模型在行业及主题ETF配

均收益率等收益类指标，以及Sharpe比率、Sortino比率、Omega比率等

置上的应用

风险调整后收益指标，辅以胜率指标。各指标均显示一定的预测能力，经标准

4.【银河金工】ETF策略系列：结合二阶随机占优

化与加权复合后形成用于指数轮动的综合评分，进行指数选择。

的资金流向ETF行业配置策略

⚫融合仓位控制与组合优化，利用分位数随机森林算