价值投资与逆向操作：两位投资策略.pdfVIP

、巴菲特(股神)

投资策略及理论：以价值投资为根基的增长投资策略。看重的是个

股品质。

理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够

长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。

具体做法：买入具有增长潜力但股价偏低的，并长线持有。是

长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人，为

自己制造。

遵守的规则与：八项准则：1、必须是消费企业。2、

产品简单、易了解、前景看好。3、有稳定的经营。4、管理层理性、

忠诚，以股东的利益为先。5、财务稳健。6、经营效率高，收益好。7、

资本支出少，自由现金流量充裕。8、价格合理。四不：1、不要投机。

2、不让牵着你的鼻子。3、不买不熟悉的。4、不宜太过分散

投资。

对大势与个股关系的看法：只注重个股品质，不理会大势趋向。

对预测的看法：预测的唯一价值，就是让师从中获利。

对投资工具的看法：投资是买下一家公司，而不是。杜绝投机，当

投机看起来轻易可得时，它是最的。

名言及观念：“时间是好投资者的朋友，坏投资者的敌人。”“投资

必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。”“要想成功，你就必须

逆向使用华尔街投资的两大死敌：恐惧与贪婪。你不在别人恐惧时

进发，在别人贪婪时收手。”

其它及成就：1930年出生于，犹太人，是价值投资之父、本

杰明。格雷厄姆的学生。1956年以100入股，2003年身家达429

亿，46年每年复式增长52.9%。

2、安得烈.科斯托兰尼(德国股神)

投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨理论为基

础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场

最后的辉煌。看重的是市场趋势。

理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在市场，升跌是分不开

的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如

果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大

跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整或相随阶段。3、过热阶

段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。

具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶

段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在

上涨的相随阶段，只观察，随行情波动，到了上涨的过热阶段，投

资者普遍亢奋时，市场。

遵守的规则与：十律：1、有主见，三思而后行：是否该买，

什么行业，哪个国家？2、要有足够的，以免。3、要有耐

性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。4、如

果相信自己的判断，便必须坚定不移。5、要灵活，并时刻考虑到想法

中可能有错误。6、如果看到出现新的局面，应该卖出。7、不时查看购

买的，并检查现在还可买进哪些。8、只有看到远大的发

展前景时，才可买进。9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的

风险和因素。10、即使自己是对的，也要保持谦逊。十戒：1、不要跟

着建议跑，不要想能听到消息。2、不要相信买方和卖方为什么要

，不要相信他们比自己知道。3、不要想把赔掉的再赚回来。4、

不要考虑过去的指数。5、记自己所持，不要因妄想而不作

决定。6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。7、

不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。8、不要因只想赚钱就卖掉。9、

不要受好恶而影响投资情绪。10、获利时，不要太过自负。

对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关，既随大势，

对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于本身的基本因素和

能力。

对预测的看法：想要用科学方法预测行情又或未来走势的

人，不