高盛2026中国展望.pptx

n近年来，中国经济发生了重大变化。到2025年末，中国在美国进口中所占份额、以及国内房地产新开工面积已回落至2000年代初的水平，抹去了自2001年中国加入世贸组织以来和1998年住房制度改革以来取得的增长。中国经济面临的主要挑战仍是寻找新的经济增长动能。虽然中国出口商已成功将其市场向美国以外分散（这为我们看好中国出口前景提供了支持），但要实现经济体向消费和服务驱动的转型，仍需数年乃至数十年的时间。

n我们预计，实际出口量增速在2025年达到约8%之后，2026年将增长5%。强劲的货物出口、持续进口替代导致的进口疲软、以及促进服务出口的政策，支持了我们对中国经常账户顺差将从2025年占G