利益衡量视角下对赌协议法律效力的多维审视与规则重塑.docx

利益衡量视角下对赌协议法律效力的多维审视与规则重塑

一、引言

1.1研究背景与动因

随着我国资本市场的不断发展，对赌协议作为一种特殊的投融资工具，在企业融资、并购重组等领域得到了广泛应用。对赌协议，又称估值调整协议（ValuationAdjustmentMechanism，VAM），是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。其核心在于通过设定对赌条件，对未来目标公司的估值进行调整，以平衡投融资双方的利益。

对赌协议在我国的发展历程虽不长，但发展速度却十分