计算机行业2026年度投资策略：AI拥四海，应用为王.pptxVIP

2025年计算机板块涨幅处于市场中游，机构持仓接近历史新低。截至2025年12月31日，计算机板块年初至今涨幅26.73%，处于A股所有板块中游，机构持仓占比仅为2.44%，接近历史底部水平。

AI应用商业化全面开启，中美迎来新一轮大模型创新潮。Gemini3打开大模型上限，使得AI应用从“可用”走向“实用“，同时谷歌已经构建成熟的“算力-模型-应用”内循环为全球AI产业发展提供蓝本。受益于AI产业的发展，AI在全球范围内正在加速商业化应用。中国AI应用出海收入、月活等运营指标进入快速增长趋势，据非凡产研数据，以可灵、PLAUD、HeyGen等为代表的AI应用在海外达到近1亿美元ARR的成绩，涵盖视频生成、文章摘要、智能体等多个赛道。中国AI应用的全球优势源于三重能力的协同，其壁垒难以复制。

AI重构智能终端生态，开启“三国演义”。大模型厂商由模型能力升级向C端场景渗透，模型调用生态为C端应用落地筑牢技术根基；终端硬件厂商紧握操作系统自主权开发原生AIOS，智能体或重塑AI手机的核心操作逻辑；超级应用生态占据C端流量入口最大化用户价值，数亿MAU流量+高价值用户数据+垂直场景know-how有望成为C端厂商的核