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金融工程中利率上限期权的定价与应用

一、引言

在金融市场的风险管理工具箱中，利率衍生品始终扮演着关键角色。其中，利率上限期权作为一种针对性极强的利率风险管理工具，凭借其灵活的风险对冲特性，逐渐成为企业、金融机构以及投资者应对利率波动的重要选择。从本质上看，利率上限期权是交易双方约定在未来特定时期内，当参考利率超过预先设定的“执行利率”时，期权买方有权从卖方处获得差额补偿的合约。这种“保顶不保底”的设计，既能帮助持有浮动利率债务的主体锁定利息支出上限，又保留了利率下行时的成本节约空间，因此在企业债务管理、银行资产负债匹配、结构化产品设计等场景中被广泛应用。本文将围绕利率上限期权的核心逻辑，从概念