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11月降准落空但央行发布会在政策与购债空间上仍传递了积极信号4
2投放漏出错位带来波动降准落空无碍资金宽松7
312月金融数据好于预期，但后续社融与M2增速或仍将持续回落10
4利率逼近前低可能面临扰动但震荡修复的趋势仍有望持续13
5风险提示14
图表目录
图表1：1月央行结构
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