交通运输行业航空机场2025年12月数据点评：国内线表现明显优于24年，国际线供给略有过剩.docx

国内航线运力投放：四季度以来大航运力投放同比增速缓慢提升

2025年12月上市公司国内航线运力投放同比提升约4.2%，环比11月提升约1.9%。四季度以来，三大航

的运力投放同比增速呈缓慢上升趋势，我们认为主要是24年淡季需求较差倒逼供给端收缩，而25年供需关

系有所改善。在之后的客座率对比部分我们会看到，这种改善还体现为12月客座率的同比上升。

图2：南航12月国内运力投放同比提升6.8% 图3：国航12月国内运力投放同比提升4.2%

运力投放(2023) 运力投放(2024) 运力投放(2023) 运力投放(2024)

30,000

28,000