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【国盛-2026研报】宏观点评：1月PMI超季节性回落的背后.pdfVIP

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  • 2026-02-03 发布于广东
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【国盛-2026研报】宏观点评：1月PMI超季节性回落的背后.pdf

    证券研究报告|宏观研究

    gszqdatemark

    20260131

    年月日

    宏观点评

    1月PMI超季节性回落的背后

    事件：2026年1月制造业PMI为49.3%（前值50.1%）；非制造业作者

    PMI为49.4%（前值50.2%）；综合PMI为49.8%（前值50.7%）。

    分析师熊园

    核心观点：1月制造业PMI重回线下，弱于季节性，分项看，供需均执业证书编号：S0680518050004

    回落、内需和外需回落更多，尤其是新订单指

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