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中国经理人股票期权激励：理论、实践与优化路径

一、引言

1.1研究背景与动因

在现代企业制度中，所有权和经营权的分离是一个显著特征。随着企业规模的不断扩大和业务的日益复杂，企业所有者往往难以直接参与企业的日常经营管理，因此将经营权委托给专业的经理人成为一种必然选择。然而，这种委托代理关系也带来了一系列问题，其中最为突出的就是委托人与代理人之间的利益冲突。

经理人作为代理人，其目标是追求自身利益的最大化，而企业所有者作为委托人，其目标是实现企业价值的最大化。由于两者的目标不一致，经理人可能会采取一些不利于企业长期发展的行为，以追求短期利益，从而损害企业所有者的利益。例如，经理人可能会过度追求在