【东方财富-2026研报】道恩股份（002838）：动态点评：技术创新引领新材料突破，拟收购宁波SK有望增厚利润.pdfVIP

公道恩股份（002838）动态点评

司

研技术创新引领新材料突破，拟收购宁波

究

/

基SK有望增厚利润挖掘价值投资成长

础

化增持（首次）

工

2026年02月01日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：张志扬

研证书编号：S1160524100006

究

报【事项】证券分析师：马小萱

告

证书编号：S1160525070002

道恩股份近期发布多项产业链整合计划及新材料突破进展，具体包括：相对指数表现

1）2025年11月，公司业绩说明会上披露DVA项目推进及机器人材

道恩股份沪深300

料TPE、SiTPV等多项进展；2）2025年12月，公告拟以5.16亿元170%

收购SK香港持有的宁波爱思开80%股权。134%

【评论】98%

62%

DVA材料颠覆传统轮胎制造工艺，未来替代空间大。公司自主研发的26%

DVA（动态硫化聚烯烃）材料，作为轮胎气体阻隔层新型材料，气密-10%

2025/22025/82026/1

性较传统丁基橡胶提升7-10倍，可减重80%，并显著降低滚动阻力。

在轮胎更轻量化、节油环保的基础上延长轮胎寿命。该材料国内仅有基本数据

公司一家具有相关技术和研发平台，已批量路跑测试，数据达到预期。总市值（百万元）13,974.02

当前，公司正加速推进产业化，现有5000吨中试线，已着手建设2万流通市值（百万元）12,286.65

吨DVA专用产线以匹配未来的需求。

52周最高/最低（元）30.40/11.60

拟收购宁波SK切入EPDM赛道，反倾销叠加高进入壁垒，行业前景52周最高/最低（PE）95.00/36.25

广阔。2025年12月，公司公告拟以5.16亿元收购SK香港持有的宁52周最高/最低（PB）4.50/1.72

波爱思开80%股权。国内EPDM市场受反倾销政策保护，高端牌号在52周涨幅（%）151.81

跨国巨头主导的前提下，国内发展始终受到制约。据公司公告，2025