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研究报告

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成本粘性研究_来自中国上市公司的经验证据_孔玉生

一、引言

1.1研究背景与意义

(1)随着全球经济的快速发展和市场竞争的日益激烈，企业面临着巨大的成本压力。在众多成本构成中，固定成本由于其不可逆性和长期性，对企业盈利能力和市场竞争力产生着重要影响。成本粘性，即企业在面对成本压力时，固定成本调整的滞后性，已成为影响企业成本管理效率和经营业绩的关键因素。根据我国国家统计局数据显示，2019年我国规模以上工业企业主营业务成本同比增长6.2%，而同期主营业务收入仅增长4.4%，成本粘性的问题日益凸显。

(2)研究成本粘性对于企业来说具有重要的理论和实践意义。从理论层面看，成本粘性研究有助于完善成本管理理论体系，丰富成本管理理论内涵。同时，从实践层面来看，通过对成本粘性的研究，企业可以更好地了解成本粘性的成因和影响因素，从而采取有效措施降低成本粘性，提高成本管理效率。以我国某知名家电企业为例，该企业在2018年面临市场竞争加剧和原材料价格上涨的双重压力，但由于成本粘性的存在，企业在短期内难以调整固定成本，导致盈利能力下降。通过对成本粘性的深入研究，企业找到了降低成本粘性的有效途径，最终实现了成本管理效率的提升。

(3)在当前经济环境下，企业降低成本粘性对于提高市场竞争力具有重要意义。一方面，降低成本粘性有助于企业应对外部环境变化，提高市场适应能力；另一方面，降低成本粘性有助于企业优化资源配置，提高资源利用效率。据相关研究显示，降低成本粘性可以使企业成本降低5%至10%，这对于企业提高盈利能力和市场竞争力具有显著作用。因此，深入研究成本粘性，为企业提供降低成本粘性的策略和方法，对于推动我国企业转型升级和可持续发展具有重要意义。

1.2国内外研究综述

(1)国外关于成本粘性的研究起步较早，主要集中在成本行为理论领域。美国学者Baker和Hausch在1988年首次提出了成本粘性的概念，他们认为固定成本调整的滞后性会导致成本粘性现象。此后，大量学者对成本粘性进行了深入研究，例如，Smith和Wiersema（1996）发现成本粘性在不同行业和不同规模的企业中普遍存在，且对企业的绩效有显著影响。根据他们的研究，成本粘性较高的企业在面临市场需求下降时，其成本降低幅度较小，导致盈利能力下降。

(2)国内关于成本粘性的研究起步较晚，但近年来取得了显著进展。我国学者张维迎和周黎安（2010）对成本粘性进行了系统性的研究，他们指出，成本粘性是由于企业内部决策机制和市场环境因素共同作用的结果。他们的研究发现，我国上市公司中成本粘性现象普遍存在，且与企业的成长性、盈利能力和市场竞争力密切相关。例如，某制造业上市公司在2015年面临原材料价格上涨和市场需求下降的双重压力，但由于成本粘性的存在，企业在短期内难以调整成本，导致利润大幅下滑。

(3)近年来，国内外学者对成本粘性的研究更加深入，研究方法也不断创新。在研究方法上，学者们采用了多种计量经济学方法，如固定效应模型、广义矩估计法等，以提高研究结果的准确性。在研究内容上，学者们开始关注成本粘性的影响因素，如企业规模、行业特征、市场环境等。例如，一项针对我国制造业上市公司的实证研究表明，企业规模越大，成本粘性越强；而在行业特征方面，高科技行业和资源性行业的企业成本粘性相对较高。这些研究成果有助于企业更好地理解成本粘性，为提高成本管理效率提供理论依据。

1.3研究方法与数据来源

(1)本研究的核心在于探讨成本粘性在中国上市公司中的表现及其影响因素。为了确保研究结果的准确性和可靠性，本研究采用了多种研究方法。首先，本研究采用描述性统计分析方法，对样本公司的成本粘性水平进行初步的量化描述，以便为后续的深入分析提供基础数据。其次，本研究运用计量经济学中的固定效应模型来估计成本粘性的程度，这种方法可以有效控制个体异质性，提高估计结果的准确性。此外，为了检验研究假设，本研究还将采用中介效应模型和调节效应模型来分析成本粘性的影响机制。

(2)数据来源方面，本研究主要依赖于中国上市公司数据库。该数据库包含了我国上市公司的财务报表数据、公司治理结构数据以及行业分类数据等，这些数据是研究成本粘性的基础。具体而言，本研究选取了从2008年到2020年的年度财务数据作为样本数据，涵盖了沪深两市所有上市公司。在选择样本时，本研究遵循了以下标准：首先，确保样本公司连续三年以上在A股市场上市，以保证数据的完整性和可靠性；其次，剔除金融类公司，因为金融行业的成本结构和经营模式与其他行业存在显著差异；最后，对样本数据进行清洗，排除异常值和数据缺失的情况。

(3)在数据处理过程中，本研究首先对原始数据进行了一系列的预处理，包括对异常值的识别和处理、数据缺失的填补以及变量指标的标准化